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上海車展美满收官。4月27日，上海車展美满终结。咱们总结了本次車展的三大趋向：（1）自立品牌加快突起，合股品牌钻营變化。以比亚迪、长城、长安為首的自立新能源正加快突起，同時出海结構延续推動，方针打造世界级品牌；合股車企钻营變化，纯電車型與產能计劃有待冲破。（2）增程+混動加快浸透，补能線路逐步白芸豆減肥,丰硕。哪吒、零跑、問界、深蓝等纷繁参加增程式结構，长城全新混動架構Hi4搭载上車；浩繁車企公布高压充電技能，選擇换電線路的車企逐步增多，补能問题有望获得解决。（3）智能座舱延续迭代，智能驾驶回归用户價值。智能座舱交互與显示不竭迭代，高算力平台與集中域控延续冲破，車機生态跨端互融；智能驾驶“重感知、轻舆圖”線路更受青睐，“行、泊、舱”等場景延续進级，智能驾驶回归產物和用户價值。
4月以来車市苏醒杰出，前三周零售/批發同比增幅超70%。4月第三周零售日均5.7万辆，同比客岁4月同期增加93%，环比上月同期增加31%。4月1-22日,乘用車市場零售100.7万辆，同比客岁同期增加72%，较上月同期增加20%；本年以来累计零售529.3万辆，同比降低4%;4月第三周批發日均6.0万辆，同比客岁4月同期增加169%，环比上月同期增21%。4月1-22自熱火鍋推薦,日,天下乘用車廠商批發90.9万辆，同比客岁同期增加77%，较上月同期降低1%；本年以来累计批發597万辆，同比增加0%。
代價战最剧烈阶段渐渐曩昔，持币张望情感逐步減缓，需求有望渐渐開释。大部門处所刺激政策于3月尾到期，4月以来处所层面政策刺激较少。咱们認為代價战最剧烈阶段渐渐曩昔，消费者持币张望情感逐步減缓，前期压制的消费需求也有所開释，有益于車市企稳。4月中下旬上海車展樂成举行，有望助力汽車市場暖和規复。中國汽車畅通协會调研成果显示，3月尾汽車經销商综合库存系数1.78，环比降低7.8%，终端库存仍处于高位，但去库存稳步举行。
比亚迪&新权势4月销量颁布。比亚迪：4月贩賣汽車21.03万辆，同比+98.31%；1-4月累计销量76.24万辆，同比+91.83%。零跑汽車：4月交付8726台，同比-3.97%，环比+41.38%。小鹏汽車：4月交付7079台，同比-21.36%，环比+1.10%。抱负汽車：4月交付25681台，同比+516.29%，环比+23.33%。蔚来汽車：4月交付6658台，同比+31.22%，环比-35.85%。哪吒汽車：4月交付12026台，同比+25.72%，环比+9.84%。廣汽埃安：4月交付41012台，同比+302%，环比+2.5%。极氪汽車：4月交付8101台，同比+279.1%，环比+21.6%。岚圖汽車：4月交付3339台，同比+210%，环比+10%。
本周汽車板块小幅上涨。本周（4.24-4.28）汽車板块+1.38%，居中信一级行業第11位，跑赢沪深300指数（-0.09%）1.47pct，跑赢上證指数（+0.67%）0.72pct。
乘用車、商用車、零部件板块录得上涨。本周乘用車板块+3.02%，商用車板块+1.72%，汽車零部件板块+0.44%，汽車贩賣及辦事板块-2.78%，摩托車及其他板块-0.73%。
個股方面，乘用車板块长安汽車（+5.7瘦肚子茶飲,7%）、比亚迪（+5.29%）涨幅超5%；商用車板块金龙汽車（+9.33%）、福田汽車（+9.00%）、宇通客車（+7.05%）、江铃汽車（+6.04%）、同力股分（+5.71%）涨幅靠前；零部件板块常青股分（+17.35%）、保隆科技（+14.48%）、新坐标（+13.41%）、松芝股分（+11.44%）、瑞鹄模具（+10.86%）、天润工業（+10.78%）、華培動力（+10.61%）涨幅超10%。
國際快讯：（1）欧洲3月新車销量上涨25％，比亚迪、蔚来、领克實現三位数涨幅；（2）本田規劃到2030年将纯電動車年產量晋升至200万台以上；（3）长城汽車巴西工場将于2024年5月1日投运；（4）捷豹路猛将投資190亿美元開辟電動汽車。
海內速递：（1）國度税務总局：本年一季度累计免征新能源車辆購買税212亿元；（2）新能源汽車行業将引入积分池轨制；（3）特斯拉中國试點開放充電收集，部門非特斯拉車辆也能用；（4）比亚迪腾势N7SUV汽車盲订7天定单破万，达10569台；（5）比亚迪海鸥正式上市，售價7.38-8.98万元。
本周碳酸锂均價周环比上涨，聚丙烯、自然橡胶、铜、冷轧板、铝均價周环比下跌。碳酸锂均價周环比+0.28%，聚丙烯均價周环比-1.80%，自然橡胶均價周环比-1.86%，铜均價周环比-2.09%，冷轧頭戴式照明燈推薦,板均價周环比-2.57%，铝均價周环比-2.89%。
投資建议：咱们認為2023年汽車行業投資焦點是在行業β增加放缓布景下寻觅α向上且肯定性较高的赛道及标的，重要存眷两条主線：1）处于较好新車周期，和智能電動腰椎牽引器,技能结構领先的自立品牌龙頭車企；2）國產替换加快的智能電動焦點增量零部件赛道：掌控技能進级趋向，按【单車價值量】+【浸透率】+【國產化率】三维度挑選，現阶段建议存眷【線束線缆、線控底盘、一體压铸、热辦理、智能座舱】等高發展高弹性赛道；建议存眷：（1）整車龙頭：【长城汽車、比亚迪、吉祥汽車、长安汽車】等。（2）智能電動汽車增量零部件：①热辦理【川环科技、腾龙股分、银轮股分、三花智控】；②汽車線缆線束【卡倍亿、沪光股分】；③線控底盘【伯特利、中鼎股分、保隆科技、拓普團體】；④智能座舱【德赛西威、均胜電子、常熟汽饰、華陽團體】；⑤轻量化【博俊科技、爱柯迪、文灿股分、旭升股分、廣东弘圖】；⑥機電電控【英搏尔、欣锐科技】等。
危害身分：汽車消费政策履行结果不及预期、外部宏觀情况恶化、原质料代價上涨等。 |
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發表於 2023-5-5 18:12:22
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